李國慶 
百濟神州（06160）首三季業績理想，純利已由虧轉盈，加上新藥澤布替尼在美國及歐洲的增長超預期，市場對公司未來的營收及盈利充滿信心，我打算等候回調時吸納正股，作中長線部署。喜歡短炒投機短炒者，則可考慮百濟麥銀購（17914）代替正股，此輪明年1月底到期，提供5倍槓桿。
先講結論：百濟神州（06160）今日曾高見214.8元，現報212元，升7.4%，我打算候205元或以下時吸納，短線跟交銀上望231元，中線跟大華繼顯上望252元，收市低於20天線189元止蝕。
百濟神州已公布第三季度業績，營收首破百億元，達100.77億元，同比增長41.1%。與此同時，公司營業利潤達7.46億元，歸母淨利潤爲6.89億元，歸母扣非淨利潤爲7.08億元。業績增長主要得益於BTK抑制劑百悅澤(澤布替尼)、PD-1抑制劑百澤安(替雷利珠單抗)延續了高速放量態勢，併疊加安進授權產品的銷售增長。
交銀國際發佈研報稱，百濟神州第三季度產品收入14.1億美元，同比增長41%。基於今年第三季度業績上調公司淨利潤預測3%至52%，主要反映對經營費用率更樂觀的預期。
海通國際則表示，考慮到百濟神州澤布替尼在美國及歐洲市場的放量超該行預期，故上調其2025-2027年收入預期至53億/64億/71億美元，對應年均複合成長率爲23%。
海通國際發佈研報稱，考慮到百濟神州澤布替尼在美國及歐洲市場的放量超該行預期，故上調其2025-2027年收入預期至53億/64億/71億美元，對應年均複合成長率爲23%。該行同時上調百濟神州歸母淨利潤分別至3.6億/6.6億/10.5億美元，以反映集團銷售費用及研發費用增長優於預期。
高盛發佈研究報告指出，百濟神州第三季度產品銷售額達到14億美元，同比增長40%，超出市場預期。百悅澤（Brukinsa）是主要的增長驅動力，當季收入首次突破10億美元，同比增長51%，顯示出國際市場的強勁增長和市場份額的提升，並已超越Imbruvica成爲全球BTK市場領導者。基於強勁的銷售表現，公司將全年銷售指引上調至51億至53億美元。高盛調整了百濟神州2025年至2027年的每股盈利預測，並維持「買入」評級，美股目標價由399.73美元升至408.79美元。
總結而言，大行普遍看好百濟神州，今日大升不高追，我考慮候等候回調至205元或以下時買入，短中期目標價分別為231元及252元，收市跌破189元止蝕。